日本央行正为加息铺垫。近日，日本央行行长植田和男在一场讲话中，罕见地提及即将在12月召开的货币政策会议首选配资炒股网，并表示届时将“酌情做出决策”。
这一表态被视为强烈的信号，瞬间点燃市场对日本央行本月加息的预期。在此影响下，日本国债收益率全线攀升、日元对美元汇率上扬、日本股市收跌。
日本央行“鹰”声嘹亮，市场担忧日本央行加息可能触发日元套息交易逆转，导致全球市场的剧烈动荡。不过，受访人士普遍认为，鉴于当前套息交易头寸缩减且加息预期已被部分消化，预计本轮套息交易对全球市场的外溢影响可控。
日本央行12月加息预期升温
12月1日，日本央行行长植田和男在名古屋发表讲话时，释放了明显的鹰派信号。他表示，日本央行将通过审视国内外经济、通胀及金融市场状况，权衡政策利率上调的利弊并适时决策。若经济与通胀预测如期实现，日本央行将在12月议息会议上根据经济改善情况继续上调政策利率。
上述表态被市场解读为迄今为止最明确的加息信号，使得日本央行12月加息预期升温。美国预测平台Polymarket显示，当前市场押注日本央行12月加息25个基点的概率从50%飙升至85%。
“考虑到这次日本央行行长讲话中释放的政策信号比较明确，日本央行12月加息的可能性已大幅上升。”浙商证券宏观首席分析师林成炜对上海证券报记者表示。
尽管加息信号强烈，但植田和男也施展了“平衡之术”——其试图安抚市场，强调任何政策调整都将是循序渐进的，旨在避免对经济造成冲击。植田和男说：“在宽松的金融条件下提高利率，并不是对经济活动施加刹车。”这表明即使启动加息，日本的金融环境仍将保持宽松。
强烈的加息信号引发了日本股市、债市抛售潮。植田和男发表讲话后，各期限的日本国债收益率持续上涨，其中对利率政策最敏感的2年期国债收益率于当日升至最高1.033%，达到2008年以来的最高水平；30年期国债收益率创历史新高，截至12月2日16时30分，最高触及3.425%。日经225指数12月1日收盘下跌1.89%，领跌亚洲股市。
市场分析认为，日本政府力推积极财政政策等多重因素，让投资者对日本财政可持续性的担忧持续升温。据国际货币基金组织（IMF）统计，2025年日本政府债务率，即政府债务占国内生产总值（GDP）的比例为229.6%，在发达经济体中最高。一旦日本央行转向加息，将显著推升政府举债成本与利息偿付压力。
日元对美元汇率走强，12月1日当日一度上涨至154.66。野村证券此前发表的报告中表示，随着12月美联储降息预期升温，而日本央行加息预期走强，日元对美元汇率在156.50水平附近的盘整格局可能被打破，日元走势或出现重大转折。
日元套息交易逆转影响或小于去年
随着日本央行释放鹰派加息信号，市场担忧美日利差收窄，可能引发日元套息交易逆转，从而对全球市场造成冲击。
在过去的很长一段时间内，日本央行长期维持超宽松的货币政策，使得日元成为“低息货币”。通常而言，日元套息交易的典型路径是：借入低成本日元，将其兑换成高收益货币，并投资于高收益资产；到期后再将投资货币兑换回日元并偿还负债。
然而，日元套息交易背后隐藏着巨大的风险。2024年7月31日，日本央行超预期加息至0.25%，并宣布将逐步减少日本国债购买规模。彼时恰逢美国就业数据走弱、经济衰退担忧上升，市场预期美联储将进入一轮新的降息周期。在此背景下，大规模的日元套息交易在短期内被平盘，被视为导致全球资本市场剧烈波动的“罪魁祸首”，去年8月5日的“黑色星期一”就是典型的案例。
时隔一年多，相似的场景再现。新一轮“套息交易平仓”是否再度上演？对全球金融市场冲击如何？
综合市场分析来看，本轮日元套息交易逆转对市场的冲击预计将小于去年。林成炜对记者分析，一是当前日元套息交易头寸和拥挤度较此前有所降低，即便有部分套息交易平仓，对市场的冲击也不会太大；二是去年7月、8月的市场波动，是日本央行加息与美联储非农数据“假摔”叠加引起的恐慌性交易，目前美国就业市场暂未观察到这样的现象，预计若日本央行加息，所引起的市场反应也会相对比较温和。
东方金诚研究发展部分析师徐嘉琦、东方金诚研究发展部执行总监冯琳对上海证券报记者表示首选配资炒股网，日本央行加息会导致投资者削减做空日元头寸，的确会触发一定规模的套息交易平仓。不过，套息交易规模在过去一年中已有所缩减。同时，近期市场对日本央行加息的预期不断升温，这意味着若加息幅度符合预期，其冲击可能已被部分定价，不至于引发无序抛售。若本月日本央行加息，预计所造成的套息交易逆转对市场的冲击要小于去年8月。不过，若加息幅度或后续指引比市场预想的更为激进，抑或脆弱的年末流动性环境放大抛售效应，也可能引发短期踩踏、加剧全球金融市场波动。
辉煌优配公司提示：文章来自网络，不代表本站观点。
- 上一篇：首选配资炒股网 孤独症患儿只能上特殊学校？满足 2 个条件，普通小学也能适应
- 下一篇：没有了
相关文章
沪深京指数
推荐资讯